一、产品动态

每周高净值理财产品精选

二、市场分析

1、信托发行市场评述

市场概述：本周集合信托产品发行规模回升至300亿元以上。据公开资料不完全统计，本周共42家发行集合信托产品173款，环比增加13.07%;发行规模312.17亿元，环比增加13.42%。四季度的周发行规模均保持在较高水平，多数的周发行规模超过250亿元。年末是信托公司本年度的最后一波冲规模的时间点，信托产品大量投放呈现出季节性特征。

2、资管发行市场评述

市场概述：据公开资料不完全统计，本周基金子公司发行市场呈现回升，本周集合资管产品发行数量为16款，较上周增加9款;发行产品平均预期收益率为5.89%，较上周明显上涨了0.63个百分点。本周券商集合资管产品发行数量为23款，较上周增加1款，发行规模27亿元，较上周增加1.5亿元。

3、私募基金发行市场评述

市场概述：据公开市场不完全统计，本周新发行的契约型私募产品25款，发行规模47.98亿元。产品平均期限为1.09年，较上周平均期限增加0.17年，产品流动性呈现减弱。平均预期收益率为8.82%，较上周明显上涨了0.65个百分点。

4、产品配置建议

信托及资管产品

房企“情牵”信托，受严监管影响，房企其他融资渠道受限，尤其是银行对房地产仍保持收紧态度，但房企对资金的需求依旧较大，只好向信托融资。

相较银行对房企融资的冷落，房地产信托今年的规模却不断上升，无论在发行数量、资金募集规模及产品收益上均表现良好。同时，与银行理财、货币基金等投资渠道收益“跌跌不休”形成鲜明对比的是，房地产信托收益却是连创新高。预计年末作为信托产品募集的一个高峰期，短期内信托产品的收益率继续上升的可能性较高。

管理资产规模快速下降、产品出现大面积负收益，券商资管的2018年过得并不容易。随着资管新规、理财新规相继落地，券商资管的去通道转型势成必然但进展缓慢，同时，银行理财子公司等竞争者亦虎视眈眈。资管新规对券商通道业务实行限额管理，这直接引发了券商资管规模的骤降。去通道的同时，部分券商向主动管理的转型也步履蹒跚。产品创新能力的重要性也开始凸显。对券商资管来说，提高主动管理能力和投资能力，已是迫在眉睫。整体来看，目前资管产品的表现缺乏亮点，投资者在资管产品的选择上仍尚且缺乏机会。

其他资产

股票市场：A股方面，预计2019年长夜将尽，迎来柳暗花明。流动性方面看，中央工作会议定调2019年的货币政策要“松紧适度，保持流动性合理充裕”，预计2019年我国的流动性会有所放松;企业盈利方面看，A股的企业盈利下行通常会在八个季度后见底，本轮企业盈利高点是2017年一季度，按此推算2019年一季度A股企业盈利可能见底，减税降费对企业盈利也会有所利好。现在A股估值处于历史极低位置，加上前面说的两个因素，因此2019年A股并不悲观。

债券市场：对于债市而言，当前的基本面趋势指向债市行情未完，尽管这是当前市场较为一致的预期，但不妨碍行情继续向前推进，只要其他的压制因素出现缓解，与基本面形成共振。短期可以关注跨年后资金面的情况，届时能否和经济、金融数据形成合力带动市场。逆周期调节的政策基调，使得政策的扰动将会持续伴随，这是需要防范的风险点。