与其他创业项目不一样，瑞幸咖啡的诞生，即始于谋划已久的资本——CEO 钱治亚是瑞幸咖啡的冲锋队队长，走在台前，而董事长陆正耀则是瑞幸咖啡的真正掌舵者，隐于幕后。钱与陆的渊源颇深，在创办瑞幸咖啡之前，钱治亚是神舟优车的董事副总经理，陆正耀是神州优车的董事长兼CEO。

资本主导下的瑞幸咖啡，融资手段自然繁多且“高明”——与其他创业项目截然不同，融资咖啡诞生之后的前六次融资，并非是股权融资，而是明明白白的债权融资，真正的天使轮股权融资则排到第七次融资。

▲钱治亚此前发布瑞幸咖啡2019年计划

先债权融资、再股权融资，瑞幸咖啡为什么要这么干?这到底有什么好?

我来告诉你，这与创业项目的主导方有关。寻常而言，创业项目的主导方，如果是非资本化的创业团队，一来没有太多的固定资产，想要大手笔债权融资，肯定是走不通的;二来先债权融资再股权融资，这对处于高速扩张期的创业项目而言，是压制财务层面流动性的，毕竟债权融资到期是要还的。

但是，瑞幸咖啡是由资本完全主导的，本质上可以视为一个金融项目，只不过，这个金融项目的道具是咖啡连锁。

明白了这一点，我们就能体会到，瑞幸咖啡先债权融资再股权融资的“高明”之处了。

如果瑞幸咖啡这个项目最终做砸了，债权融资的这部分，是要优先偿还的，不管到底能偿还多少，这是与股权融资截然不同的;而如果瑞幸咖啡这个由资本攒的局最终做成了，那么，由陆正耀与钱治亚领衔的“神舟系”资本，最终不仅能够掌控绝对多的瑞幸咖啡股权，而且还必须、也能够不折不扣地偿还他们的个人借款(或个人旗下公司的借款)。

好一个高明的瑞幸咖啡资本局!